日前，海昌海洋公園控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱海昌海洋公園）發(fā)布正面盈利預(yù)告稱，預(yù)期2021財(cái)政年度將錄得凈利潤(rùn)不少于8.30億元；該預(yù)期增長(zhǎng)主要由于在2021財(cái)政年度錄得出售4個(gè)主題公園公司100%股權(quán)的單次及非經(jīng)常性收益。
海昌海洋公園“賣子”背后，究竟是棄車保帥，還是其轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略智慧？未來(lái)，我國(guó)主題公園發(fā)展之路或?qū)⒊p資產(chǎn)轉(zhuǎn)型的方向邁進(jìn)？
巨虧之下接連“賣子”
一年前，海昌海洋公園發(fā)布2020年全年業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，海昌海洋公園實(shí)現(xiàn)收入約11.68億元，同比減少58.3%；凈虧損14.78億元，凈虧損率約126.6%。彼時(shí)，海昌海洋公園一度萎靡，深陷危機(jī)。
作為首家在香港聯(lián)合交易所主板上市的主題公園運(yùn)營(yíng)商，海昌海洋公園曾風(fēng)光無(wú)限。海昌海洋公園發(fā)展起步于遼寧大連，是中國(guó)知名的主題公園和配套商用物業(yè)開發(fā)及運(yùn)營(yíng)商，打造了中國(guó)第一座海洋公園——大連老虎灘海洋公園。除海洋公園外，在近20年的時(shí)間里，海昌陸續(xù)打造了發(fā)現(xiàn)王國(guó)主題公園、加勒比水世界、漁人碼頭等文旅產(chǎn)品，并在上海、海南三亞、遼寧大連、山東青島、四川成都、天津、湖北武漢、重慶以及山東煙臺(tái)經(jīng)營(yíng)了十座綜合主題公園，每年游客接待量超2000萬(wàn)人次，累計(jì)游客接待量超1.4億人次。
然而，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情令海昌海洋公園損失慘重。與國(guó)內(nèi)其他主題公園相比，主打海洋特色對(duì)企業(yè)的專業(yè)運(yùn)營(yíng)能力和成本要求更高，所以海昌海洋公園的抗風(fēng)險(xiǎn)能力一直面臨著不小的挑戰(zhàn)。
海昌董事局主席王旭光曾坦言：“像海昌海洋公園這種商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式，有非常高的經(jīng)營(yíng)門檻。我們有85%的成本，無(wú)論旗下公園開不開門、有沒(méi)有游客都是要發(fā)生的，這是我們行業(yè)的特點(diǎn)。”
因此，經(jīng)營(yíng)與負(fù)債的雙重壓力下，海昌海洋公園于2021年下半年以65.3億元的總價(jià)出售武漢、成都、天津、青島4個(gè)已建成的海洋公園100%股權(quán)以及鄭州海昌海洋公園66%股權(quán)的決定，似乎是情理之中。
要注意的是，涉及出售的5個(gè)主題公園中，武漢海昌極地海洋公園、成都海昌極地海洋公園、天津海昌極地海洋公園、青島海昌極地海洋公園均已運(yùn)營(yíng)逾10年；鄭州海昌海洋公園則自2018年起開始建設(shè)，目前仍未投入運(yùn)營(yíng)。
接連“賣子”于海昌海洋公園而言，在一定程度上也算“壯士斷腕”�！叭缃�，消費(fèi)者越來(lái)越追求休閑文化娛樂(lè)方面的享受。因此，休閑文化娛樂(lè)目的地逐漸成為主流消費(fèi)場(chǎng)景，具有很強(qiáng)的生命力。海昌海洋公園本身發(fā)展前景不錯(cuò)，但無(wú)奈的是遭遇疫情重創(chuàng)，造成巨大的經(jīng)營(yíng)壓力�！敝袊�(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)專家委員會(huì)委員賴陽(yáng)在接受中國(guó)城市報(bào)記者采訪時(shí)表示，主題公園前期投資十分龐大，若想取得良好收益，需長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)且持續(xù)投入。海昌海洋公園拋售其部分資產(chǎn)變現(xiàn)也是一種迫不得已的選擇。
對(duì)于出售旗下部分主題公園，海昌海洋公園也將主要原因歸結(jié)于對(duì)資金的渴求，稱自新冠肺炎疫情暴發(fā)以來(lái)，海昌海洋公園一直遭遇高額債務(wù)及持續(xù)增加的虧損。海昌海洋公園董事認(rèn)為，以相對(duì)有利的市價(jià)出售目標(biāo)公司將產(chǎn)生一筆可觀的現(xiàn)金，可用于償還若干債務(wù)，此舉可降低余下集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率并維持余下集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)。
逆勢(shì)上揚(yáng)“輕”裝上陣
在完成一筆65.3億元的重磅交易后，海昌海洋公園已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)期2021財(cái)年錄得凈利潤(rùn)不少于8.3億元。
盈利預(yù)告發(fā)出次日，海昌海洋公園股價(jià)大漲14.24%，報(bào)3.37港元。盤中漲幅高達(dá)15.25%，報(bào)3.4港元，刷新歷史高價(jià)，總市值近140億港元。其間，甚至一度漲超16%。
實(shí)際上，自2022開年以來(lái)，海昌海洋公園股價(jià)一路上升。如此看來(lái)，出售項(xiàng)目不單給其帶來(lái)了客觀的業(yè)績(jī)，還讓其股價(jià)水漲船高。值得一提的是，不久前，海昌海洋公園被新納入富時(shí)全球股票指數(shù)系列—中國(guó)指數(shù)，已于今年3月18日收市后生效。據(jù)了解，富時(shí)指數(shù)是由英國(guó)富時(shí)集團(tuán)計(jì)算并管理，入選指數(shù)樣本的上市公司需經(jīng)過(guò)苛刻篩選且受到全球市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。
數(shù)據(jù)顯示，2022年春節(jié)假期，海昌海洋公園主題公園板塊總收入超4000萬(wàn)元，恢復(fù)至2019年同期的近80%。其中，大連海昌老虎灘海洋公園、煙臺(tái)海昌鯨鯊海洋公園收入分別較2019年同期增長(zhǎng)56.6%、17.5%。
“海昌拋棄了很多低效重資產(chǎn)后，資金流將非常充裕，且依然保留了核心重資產(chǎn)即上海項(xiàng)目，如提升上海主題公園二期及三亞主題公園的配套設(shè)施，目前已全面轉(zhuǎn)入輕資產(chǎn)輸出模式�！本拌b智庫(kù)創(chuàng)始人周鳴岐在接受中國(guó)城市報(bào)記者采訪時(shí)指出，現(xiàn)在，海昌海洋公園有充足的資金重新進(jìn)行資產(chǎn)布局和戰(zhàn)略調(diào)整。在他看來(lái)，海昌海洋公園仍具備一定優(yōu)勢(shì)：它是國(guó)內(nèi)最早、最專業(yè)的“養(yǎng)魚專業(yè)戶”，擁有較為強(qiáng)大的海洋生物保育和管理能力；產(chǎn)業(yè)鏈非常齊全，含括了從海洋館到地產(chǎn)、主題樂(lè)園、親子樂(lè)園、酒店、商業(yè)、餐飲、規(guī)劃設(shè)計(jì)、施工等領(lǐng)域；管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了大規(guī)模換血，企業(yè)基因有了變化，更加專業(yè)化、年輕化，有快速發(fā)展的潛力。
據(jù)了解，目前，海昌海洋公園的海洋動(dòng)物資源保有量排在國(guó)內(nèi)首位、亞洲第一，共有超過(guò)14多萬(wàn)頭的海洋和極地生物資源保有量，超過(guò)1000頭大型海洋生物，并配套1000個(gè)以上的業(yè)界領(lǐng)先動(dòng)物專業(yè)護(hù)理團(tuán)隊(duì)。同時(shí)，海昌海洋公園自一口氣賣出4個(gè)半項(xiàng)目后，在高層任命方面有一次大動(dòng)作——一次性任命4位高管，足見其改革的決心。
華金證券方面認(rèn)為，資產(chǎn)剝離后，海昌海洋公園存續(xù)項(xiàng)目多為休閑度假勝地，有大量的游客基礎(chǔ)，同時(shí)項(xiàng)目都擁有進(jìn)一步增長(zhǎng)及開發(fā)的可用土地空間，未來(lái)成長(zhǎng)潛力巨大。短期看，其有望迎來(lái)估值和盈利的雙增；長(zhǎng)期看，基于稀缺海洋和極地動(dòng)物構(gòu)建經(jīng)營(yíng)壁壘、運(yùn)營(yíng)服務(wù)及解決方案輸出提升輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)占比，未來(lái)主題公園二次消費(fèi)增長(zhǎng)潛力巨大，同時(shí)受益于我國(guó)親子游市場(chǎng)的崛起，其未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。
輕資產(chǎn)模式或?qū)⒊蔀橹髁?
海昌海洋公園轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)后的提速發(fā)展，也讓業(yè)界產(chǎn)生一種思考：未來(lái)，轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)是否會(huì)成為中國(guó)主題公園發(fā)展的方向？
“老實(shí)講，這很難說(shuō)，就連海昌自己也還在對(duì)輕資產(chǎn)模式的探索之中。”周鳴岐告訴中國(guó)城市報(bào)記者，國(guó)內(nèi)主題公園中，華強(qiáng)方特走的是輕資產(chǎn)模式的路子，但前提是當(dāng)?shù)卣敢狻百I單”，而且華強(qiáng)方特本身就是主題公園供應(yīng)商出身，有自己的技術(shù)加持�！叭缃瘢禺a(chǎn)紅利時(shí)代早已成為過(guò)去式。未來(lái)，主題公園產(chǎn)品的盈利性一定要大幅提升，而非建立在土地價(jià)值之上�！敝茗Q岐稱，不管是輕資產(chǎn)還是重資產(chǎn)，都需要進(jìn)行商業(yè)模式上的調(diào)整，才能適應(yīng)疫情防控常態(tài)化下的發(fā)展情勢(shì)。但主題公園整體的發(fā)展形勢(shì)還是會(huì)朝著輕資產(chǎn)方向邁進(jìn)，畢竟過(guò)去的發(fā)展模式都太過(guò)于依賴土地。
“輕資產(chǎn)模式可能是未來(lái)中國(guó)主題公園發(fā)展道路的一種探索。”深圳市思其晟公司CEO伍岱麒在接受中國(guó)城市報(bào)記者采訪時(shí)表示，不管是主題公園方還是私募基金方，都有各自的利益和好處。對(duì)主題公園而言，成功構(gòu)建一個(gè)品牌后，需要大量的資金以及人才資源，并能借力資本方，才能更好地使品牌得到擴(kuò)張。同時(shí)，對(duì)私募股權(quán)投資基金而言，如果有成熟的主題公園經(jīng)營(yíng)模式可以投資，未來(lái)發(fā)展及盈利可期，則也是相當(dāng)不錯(cuò)的。
實(shí)際上，對(duì)于主題公園而言，真正吸引游客的除了實(shí)際體驗(yàn)，更重要的還有IP。因此，不少主題公園將專注開發(fā)IP視為輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的重點(diǎn)。以迪士尼為例，上海迪士尼推出的重磅IP玲娜貝爾，一經(jīng)問(wèn)世就成為新晉頂流，常駐熱搜榜。
對(duì)此，賴陽(yáng)建議：“將主題公園與文化IP復(fù)合開發(fā)，一方面可增加公園本身的消費(fèi)粘性；另一方面，消費(fèi)者對(duì)時(shí)尚網(wǎng)紅爆款的追求，也可以為經(jīng)營(yíng)方帶來(lái)額外收益，如玩偶等衍生產(chǎn)品，一次提升二次消費(fèi)�！�
來(lái)源：中國(guó)城市報(bào)
